万科资产重组 引入深圳国资委下属深圳地铁集团

出乎意料地，万科资产重组引入的投资者，不是大名鼎鼎的央企，而是来自深圳国资委下属的深圳地铁集团。3月13日，万科公告证实，公司将主要以定向增发股份的方式支付对价，收购深圳地铁资产，涉资400-600亿。

若这一重组成行，深圳地铁将可能成为万科第一大股东，再与华润、万科盈安合伙一起，持股比例将超过40%，宝能系想要控制万科的可能性大大降低，后续将化为纯财务投资者或渐渐减持退出，困扰万科多年的分散的股权结构得以重构，王石心愿得偿。

此前，王石便多次表示，混合所有制是万科未来的方向，将引入更多国资股东，再造一个“新的万科”。

此次为何选择深圳地铁？在3月12日的战略合作签约仪式上，王石表现轻松。他说，深圳地铁集团是深圳最主要的城市建设者之一，这次拿出最的核心地区土地资源合作开发，充分体现了合作的诚意和对万科的信任，两家公司优势互补，抓住深圳进一步城市化和经济转型提供的历史机遇，将为全体股东创造更大价值。

“我们很高兴地发现，深圳地铁集团‘共同承担责任、共同创造价值、共同分享成果’的企业价值观与万科的合伙人理念十分契合。”王石在致辞中表示。

以增发股份获得深圳地铁旗下土地资源，对万科来说是充满想象力的。在核心城市以合理价格获取充足的土地资源日趋困难，已经成为制约房地产龙头企业发展的一大瓶颈。而在寸土寸金的深圳，拥有较强二次利用土地资源能力的深圳地铁集团，一直以来都是最受开发企业欢迎的合作对象。

对万科来说，此次战略合作还不仅仅在于获得一个或几个优质项目，更重要的是，双方共同实施“轨道+物业”的发展战略，未来随着地铁线路的延伸，万科将有机会以合理价格获得源源不断的开发资源，一举解决核心城市土地资源紧缺的问题，让全体股东都能分享地铁经济所带来的巨大红利。

另一边厢，对深圳地铁集团而言，轨道交通建设周期长，投资规模大，对资金需求量大。绝大多数城市地铁的运营都需要依靠政府补贴才能维持。虽然提出轨道+物业开发模式，但物业开发并不是深圳地铁的专长所在。

在深圳地铁集团看来，万科的品牌知名度将有助于实现土地价值的最大化；而万科一贯倡导的“快速开发、快速销售”，也与地铁集团的战略需求高度匹配；在开发方面，万科拥有全球一流的建筑技术研究中心，近年来积极推广住宅产业化，强大的研发能力结合工业化的生产方式，使万科能有效提升产品质量，缩短开发周期。

深圳地铁集团董事长林茂德表示，万科是国内房地产行业的领军企业，此次与万科的合作，也是深圳地铁集团模式创新的重要举措，符合国家发展混合所有制经济的战略导向。

双方均认为，此次合作具有极强的战略协同性，通过“轨道+物业”模式，双方彼此的专业优势将得到最有效的发挥。值得注意的是，深圳地铁集团+万科的组合，将不只局限于深圳，“轨道+物业”的开发模式，也有望随着轨道的延伸，向更多城市复制输出。

不过，由于此次合作涉及万科重大资产重组，根据上市公司相关规则要求，双方最终能否达成资产交易，还需万科董事会、股东大会审议，及通过相关的审批。